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犬儒记得他预计欧洲在2010年第四季度,从那时起,国际货币基金(IMF)的所有预测预测将出现“在今年”事实上,据预测即使是IMF,2013年,西班牙和意大利的经济应该有近2%的收缩,葡萄牙超过2%,希腊超过4%此外,失业率在达到峰值,平均的活动人口的12%欧元区域;年轻人有一半是在外围,导致了长期的人才浪费,税基狩猎绝望性能的侵蚀更为显著的国家失业,公共债务在2012年由7个增加国内生产总值(GDP)在意大利,爱尔兰和葡萄牙和西班牙15点11分的比例如果稳定和降低债务是通过紧缩复苏的标志,然后愤世嫉俗者可能是正确的怀疑在这方面的复苏,美国投资者谁把他们的美元对欧洲银行的短期债务融资的回报更像是对收益的绝望的追捕,主要依据的承诺欧洲央行(ECB)德拉基,总统做“不惜一切代价”来拯救欧元而对于高盛的游戏交流, S按债券市场大师比尔·布莱恩表示的话 - “买便宜的,卖多一点上升,然后删除并运行” - 立刻浮现在脑海中......总之,这是不成熟的交谈恢复从紧缩不会抹杀已实施的紧缩,又不会对私人债权人的损失所有国家的损失已经削减其债务根据官方估计,西班牙的公共债务,这仅占36%国家在危机之初GDP,几乎增加了两倍,而确切的数字可能会更高,这些都是更多的开支在经历其债务债券收益率和最大峰值削减国家增加最多的是当一个国家放弃其货币主权简单的解释,这是因为如果它的银行外币借款因此,它们容易受到冲击Ë流动性,引发欧洲银行体系危机的2010 - 2011年无法打印的钱去救银行或贬值以促进出口的一个,政府只有两种选择:默认或通货紧缩(即紧缩)错误的诊断这一政策的逻辑是,通过减轻债务负担和恢复信心,削减预算将促进稳定和增长,但在一些国家维持行业同步遵循适用,需求下降,导致其经济的收缩和增加他们的“债务占GDP”的比例不过随着紧缩的问题,欧元区是更根本的:政治家们试图解决主权债务危机,而他们主要面临银行危机与欧洲银行体系每3次读大和负债的两倍,他的美国同行,并与欧洲央行谁真的没有最后贷款人的权力,资本的突然枯竭流入创建于2009年的周边国家过剩的流动性危机包含以欧元计价的资产,然后转向欧洲央行为它发挥保险的作用持有人 - 她拒绝让 - 克劳德的主持下做特里谢优先考虑维持物价稳定和投资者已经纳入他们的计算,欧元区经济崩溃的风险 - 而不是主权债务额 - 这造成了产量跳在金融市场上债券风暴恐慌的欧元区领导人,这导致他们提出了错误的诊断和处方虐待M的承诺 德拉吉已经实施了债务回购计划,长期再融资操作以及提供紧急流动性,这在节省收益的同时节省了时间

但银行危机仍然存在其中,欧元区领导人必须认识到,削减开支不能稳定过度暴露于只要外围国家的主权债务的银行的资产负债表,欧洲不利于政策的紧缩抛弃对于增长,任何恢复的迹象都是虚幻的©Project Syndicate,2013,wwwproject-syndicateorg



作者:严漾饭